Главная   О проекте   Рекламодателям   Контакты   Все статьи

Венчурные фонды Великобритании и возможности их привлечения в Россию


Дата: 2009-07-15 | Автор статьи: Константин Карабанов, к.э.н., инвест консультант | 
Категория: Финансы | Раздел: Прочее о финансах | Просмотров: 1982899

Отвечу на вопросы и предложения по E-mail: karabanovk@rambler.ru

Константин Карабанов

В Великобритании принято считать, что венчурный капитал (venture capital) - это подраздел прямых инвестиций (private equity), но на более ранних этапах становления и финансирования бизнеса. Эти два понятия близки по смыслу, и в данной статье мы будет использовать термин «венчурный капитал» как обобщающий.

Рынок венчурных инвестиций в Великобритании занимает по объему второе место в мире после США, родины венчурного капитала. Он является самым большим и наиболее развитым в Европе, занимая в 2007 году 46% от общего объема инвестиций (57% - в 2006 году) (BVCA Private Equity and Venture Capital Report on Investment Activity 2007). Несмотря на рост доли Франции с 14% до 17% и доли ФРГ с 5% до 10%, а также повышение степени активности скандинавских стран, Великобритания остается безусловным лидером на европейском рынке венчурного инвестирования.

По данным веб-сайта www.preqin.com, в Великобритании в настоящее время зарегистрированы 376 фирм, управляющих венчурными фондами, включая 84 фирмы в Лондоне. Крупнейшие – APAX Partners, 3i (публичная компания, акции которой котируются на бирже), CVC Capital Partners.

У британской индустрии венчурного капитала есть несколько важных особенностей. Главные из них, по моему мнению, три:

Во-первых, британские фонды чаще инвестируют в сделки MBO/MBI, причем как внутри станы, так и за рубежом. Вторая по популярности стадия для инвестиций – это расширение бизнеса. Ранние этапы привлекают относительно немного средств, причем суммы уменьшаются из года в год.

Во-вторых, с точки зрения методов «выхода» из бизнеса, британские венчурные фонды в 9 случаев из 10 используют trade sale, т.е. продажу акций стратегическому инвестору. Американские фонды чаще использовали первичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке (IPO) - до кризиса, разумеется.

Есть еще несколько методов «выхода»: банкротство компании и распродажа активов по частям; продажа финансовому инвестору, специализирующемуся на более поздних стадиях; и наконец, продажа основному собственнику, что часто происходит и в России.

В-третьих, доля инвестиций британских фондов за рубеж растет. По данным Британской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (BVCA), в 2007 году она выросла до 18% - с 7% в 2006 году. Доля инвестиций британских венчурных фондов внутри страны по сумме снизилась с 47% до 38%, а доля европейский инвестиций составила 44%. Возможно, в процентах это выглядит не так впечатляюще, но давайте посмотрим на абсолютные цифры.

В 2007 году британские фонды венчурного капитала, расположенные в Великобритании и состоящие в членах BVCA, инвестировали во всем мире 31.6 млрд. ф.ст. (21.9 млрд. в 2006 году). Внутри Великобритании было инвестировано 12 млрд. ф.ст. (10 млрд. в 2006 году) - в 1330 компаний, при средней величине сделки около 9 млн. ф.ст. В страны континентальной Европы – 14 млрд. ф.ст. (10 млрд. в 2006 году), при средней сделке 56 млн. ф.ст. О чем нам говорят эти цифры? Британские фонды инвестируют чуть меньше половины средств внутри своей страны, а вторую, причем, большую, половину – в странах Европы. Еще год-два назад было наоборот: британские фонды предпочитали вкладывать больше в компании внутри своей страны.

За «вторую половину» идет конкуренция по всей Европе, где в глазах британских инвесторов Россия – всего лишь одна из многих стран, быстро растущий, но все же emerging market, причем один из самых рисковых рынков на Европейском пространстве. Мы не единственные в этом жестоком мире конкуренции, и это нужно понимать.

Последствия кризиса

Глобальный экономический кризис отрицательно повлиял на британскую отрасль венчурного капитала. Активы многих британских фондов значительно «похудели», а некоторые могут исчезнуть совсем. Одна из английских инвестиционных компаний, зарегистрированная на о. Гернси и специализирующаяся на инвестициях в акции банков, в том числе российских, потеряла 750 млн. ф.ст. на банкротстве американского банка Lehman Brothers. Это немалые деньги даже для миллиардной индустрии.

Но означает ли это, что «инвестиционное окно» захлопнулось, и британские венчурные фонды не могут привлекать новые средства у институциональных инвесторов и вкладываться в новые проекты? Да, сейчас это делать сложнее, но есть и хорошие новости. Например, в марте 2009 года фонд Risk Capital Partners II «закрылся» на 75 млн. ф.ст., а фонд Index Ventures V - собрал 350 млн. евро. Эти деньги относительно небольшие, особенно если учесть, что в 2007 году британские фонды «подняли» 29,3 млрд. ф.ст. (42% - из Америки), но здесь важен сам факт.

Интересны предпочтения этих фондов по отраслям: финансовые и деловые услуги, информационные и коммуникационные технологии, биотехнологии, альтернативная энергия (солнца и ветра), а также сети розничной торговли индустрия развлечений, ресторанные сети.

Есть и плохая новость, по крайней мере, для российских предприятий. Оба вышеупомянутых фонда не планируют инвестировать в Россию, а рассматривают лишь Великобританию, Западную Европу, Израиль и Северную Африку.

Среди британских фондов, которые работают в России и часто упоминаются в российской прессе, стоит отметить два: Aurora Russia Limited - фонд прямых частных инвестиций, который занимается инвестированием в частные российские компании, работающие на рынках финансовых и потребительских услуг, и Raven Russia Limited – инвестиционная компания, работающая на рынке коммерческой недвижимости в России. Акции обоих фондов были размещены и котируются на рынке альтернативных инвестиций (AIM) Лондонской Фондовой Биржи.

Российский риск

Британские инвесторы, причем как крупные фонды, так и бизнес-ангелы, о которых пойдет речь в следующей статье, традиционно считают Россию страной, имеющей высокую степенью риска. Это мнение годами формировалось британскими средствами массовой информации, политиками и писателями.

По словам одного моего знакомого английского эксперта по связям с общественностью, многие британцы старшего и среднего возраста хорошо помнят имидж Советского Союза на Западе: коммунизм, холодная война, Сибирь, крупные промышленные комплексы, бесконечная степь, ГУЛАГ, тоталитарная власть, бедность. Многие англичане были воспитаны на теории заговора, шпионских романах об агентах КГБ и ядерной угрозе. На смену им пришли стереотипы о новой России: криминал, коррупция, энергетическая «дубинка».

Тот же английский эксперт рассказывал, что в 2006 году во всех английских аэропортах продавались книги о России на следующие темы: битва под Сталинградом, история ГУЛАГа, криминальные убийства в Сибири. В 2007 году в Англии вышла книга о «деле Литвиненко». Еще пример, совсем свежий. В марте 2009 года в книжном магазине аэропорта Хитроу я купил новый триллер “Red To Black” («Из красного в черное»). Автор, английский журналист и писатель, весьма живо описывает новые угрозы для Европы со стороны современной России. Сюжет примерно такой: правительство страны, богатой природными ископаемыми, использует миллиардные доходы от их продажи, агентов СВР и тайные компании, учрежденные на Западе еще во время холодной войны, для скупки акций крупнейших западноевропейских концернов.

Вы думаете, что череда такого рода изданий не влияет на мнение английских инвесторов? Ошибаетесь. Конечно, помимо этих книг, они регулярно читают Financial Times и профессиональные обзоры рынка аналитиков и банкиров, но и триллерами не брезгуют. А что еще читать в самолете или в отпуске? Именно так формируется представление о риске той или иной страны, которое отражается в рейтингах.

По данным опроса, результаты которого были опубликованы в начале апреля 2009 года Ассоциацией фондов прямых инвестиций на развивающихся рынках (EMPEA) и английским венчурным фондом Coller Capital, Россия опустилась по привлекательности в глазах зарубежных инвесторов с 6-го места (2008 год) на 9-е. Тройка лидеров выглядит так: Китай, Бразилия, Индия. Россию считают не привлекательной для инвестиций в течение ближайшего года 74% крупных инвесторов.

Изменение имиджа к лучшему

Важно понять, что СМИ создают отрицательный имидж многих стран – плохие новости лучше продаются. Подумайте, например, об имидже США в результате войны в Ираке. Разница между Россией и США заключается в том, что американцы вкладывают намного больше денег в саморекламу и продвижение положительного мнения об Америке.

Можно ли улучшить имидж России в Великобритании, уменьшить степень воспринимаемого риска и повысить шансы прихода британского венчурного капитала в российские малые и средние предприятия? Конечно, можно. Взять, например, холод и снег. Для кого-то это - проблема, а для кого-то - возможность. Снег – это зимние виды спорта и сопутствующие им услуги. В Англии постоянного снежного покрова не бывает вообще, и там строят крытые комплексы для горнолыжников. Спуск-подъем в час стоит 20 фунтов (это около 1000 рублей). Для англичан покататься на лыжах на свежем воздухе, отдохнуть и выпить чаю в настоящем деревянном доме с печкой – большое удовольствие. Почему этим не воспользоваться? Зимняя Олимпиада-2014 в Сочи даст прекрасный шанс.

Еще больший положительный эффект для улучшения имиджа страны и притока венчурных инвестиций даст одна-две крупные «истории успеха» прихода инвестиций британских (или любых других зарубежных) фондов в российский малый инновационный бизнес и выхода из него. Нам обязательно нужно что-то, сопоставимое по масштабу со Skype или Google.

Главный вопрос

Теперь перейдем к главному вопросу. Можно ли получить деньги в виде прямых инвестиций из британского венчурного фонда для российского малого или среднего бизнеса? Мой ответ: нет ничего невозможного, но это займет время, силы и нервы.

Далее предпринимателю следует ответить на такой вопрос: может ли он это сделать сам или ему стоит прибегнуть к услугам посредника?

Разумеется, можно найти зарубежного инвестора и самостоятельно. Нужно лишь хорошо знать английский язык, где и как искать, иметь представление о зарубежной психологии и методах ведения переговоров. Например, англичане любят, чтобы им отвечали на электронную почту в тот же день и честно отвечали на вопросы, которых они задают великое множество. Если вы не знаете ответа, так и напишите: “Я не знаю, но обязательно это выясню и сообщу в течение недели”.

Что касается венчурных фондов, то неплохо знать следующее:

  • Какие зарубежные фонды имеют в своей инвестиционной декларации Россию (по мнению экспертов, их не больше 50 в мире)?
  • Каков общий объем активов под управлением и еще не вложенные активы?
  • В какие отрасли фонд может инвестировать и прочие критерии?
  • На каком этапе (посевном, start up, рост, расширение бизнеса, и т.д.)?
  • Каков минимальный и максимальный размер сделки в деньгах?
  • Желаемую долю в капитале предприятия в процентах, например, 25-49%.

 

На одной из лекций в английской школе бизнеса преподаватель, сам бывший венчурный капиталист, привел курьезный пример. Один предприниматель рассылал свой бизнес-план по венчурным фондам и везде получал отказ. Кто-то ему посоветовал обратиться к инвестиционному консультанту. Тот прочитал бизнес-план, заменил титульный лист и отправил его в венчурный фонд, где его (консультанта) давно знали. Сделка состоялась, деньги дали.

Я бы рекомендовал действовать через посредника, в идеале - через инвестиционного консультанта.

Роль консультанта в поиске зарубежных инвестиций

Чем может быть полезен профессиональный инвестиционный консультант? Он может:

  • Оценить Ваш бизнес.
  • Разработать бизнес-план на понятном для англичан английском языке и финансовую cash-flow модель в Excel.
  • Подготовить маркетинговые материалы, например, краткую, но яркую презентацию компании в Power Point.
  • Организовать и провести поиск инвестора на основе имеющейся информации о венчурных фондах, критериях отбора и личных связей.Провести предварительные переговоры с потенциальным инвестором и правильно представить Вас ему.Сопровождать сделку, консультируя Вас, например, по тому, как вести переговоры с представителями зарубежной культуры.
  • Помочь в проведении due diligence.

Бывают случаи, когда Ваш бизнес еще не готов к получению инвестиций. Тогда консультант поможет в реструктуризации, проведет обучение руководителей и сотрудников, и уже после этого начнет поиск подходящего венчурного инвестора.

Заключение

В качестве заключения и пожелания владельцам и руководителям российских малых и средних предприятий приведу слова британского премьер-министра Уинстона Черчилля, который во время посещения своей родной школы в местечке Харроу под Лондоном выступил с речью и закончил ее такими словами: «Никогда не сдавайтесь, никогда, никогда не сдавайтесь!».

Москва, апрель 2009 года

Автор выражает признательность Рут Бендер (Ruth Bender), старшему преподавателю по финансам Cranfield School of Management (Великобритания), за ценные рекомендации при подготовке этой статьи.

E-mail: karabanovk@rambler.ru

 

Дата написания статьи: 2009-07-15
Автор статьи: Константин Карабанов, к.э.н., инвест консультант


Если вам понравилась статья и вы хотите поддержать этот сайт материально, просьба сделать посильное пожертвование, переведя деньги на один из следующих счетов:

41001442881517 (Яндекс.Деньги, рубли)

Z963608261455 (Webmoney, WMZ)

R387071622754 (Webmoney, WMR)

и послать короткое сообщение о переводе Константину, на e-mail: konstantin@stranasovetov.su, чтобы знать, кому кланяться.


Поделитесь ссылкой на статью в соц.закладках.


Наверх


Добавить комментарий:

Ваше имя

Текст комментария

grinLOLcheesesmilewinksmirkrolleyesconfusedsurprisedbig surprisetongue laughtongue rolleyetongue winkraspberryblank stare
long faceohhgrrrgulpoh ohdownerred facesickshut eyehmmmmadangryzipperkissshock
cool smilecool smirkcool grincool hmmcool madcool cheesevampiresnakeexcaimquestion     

Введите цифры с картинки:


Дата: 2009-11-22
Александр:

Заметка очень даже интересная,жалко лишь одно,что представления о России у Британских инвесторов не совсем правильное

Дата: 2009-11-22
Юналов Анатолий Николаевич:

Статья интересная,даже очень полезная.Но как выйти на такого консультанта в поиске зару- бежных инвестиций?С уважением капитан Юналов А.Н.,ЭСТОНИЯ ТАЛЛИНН.

Дата: 2009-11-22
Константин Карабанов:

Уважаемый Анатолий Николаевич! Спасибо за лестную оценку моей статьи. В ее самом начале и в конце был указан адрес моей электронной почты. Напишите туда - я обязательно отвечу.

Дата: 2009-12-10
КОЛЕСНИК:

на УКРАИНУ , МОЖНО НАИТИ ИНВЕСТОРА ?

Дата: 2010-01-03
Верещагин Сергей Владимирович:

Наш инновационный центр "Сияние" готов в 2010 году принять 1 млн. рублей от венчурного капитала. Каковы наши действия?

Дата: 2010-01-17
Лебедева Ирина:

Замечательная статья !! Спасибо. Письмо на эл. ящик я Вам отправила.

Дата: 2010-02-06
Станислав:

Здраствуйте !!!!!!!!!!!!Мне нужны деньги для развития сваего Фермерского хозяйства !!!!!!!!!!Я живу в Калининграде !!!!!!!!!! И Мечтаю Накормить Россию Кроликом !!!!!!!! Ябы это Зделал за 3 года !!!!!!! Но !! Нет денег !!!!! Маглибы вы Памоч мне с этим недугом ????????? Идея у Меня На Самом деле Иновационная !!!!!!!!

Дата: 2010-02-06
Станислав:

stasvahhenin@mail.ru

Дата: 2010-02-07
хм:

зделал пишем через "с", а потом уже про все остальное...

Дата: 2010-02-20
фарит:

здравствуйте Константин нашей компании нужны средства венчурных фондов в размере 20млн долларов на приоретение работающего бизнеса в нефтедобываюшем секторе возможно ли вообше такое

Дата: 2010-02-28
Константин:

Здравствуйте, Фарит! Напишите мне подробнее про Ваш бизнес-проект на тот адрес электронной почты, который указан в начале и конце статьи.

Дата: 2010-03-02
Директор:

Не слишком глубокая статья. Автор постоянно путает и сравнивает красное с квадратным, т.е. абсолютно не сравнимые вещи. Поясню. По термином "прямые инвестиции" понимаются: 1. Инвестиции в акционерный капитал компании (покупка доли / пакета акций). Сюда входят и бизнес-ангельские, и венчурные, и инвестиции в компании, находящиеся на стадии расширения 2. Инвестиции, осуществляемые в компании, находящиеся на стадии расширения. Таким образом, важно различать контекст, в котором используется термин. Далее. По поводу лидерства Великобритании в секторе венчурных инвестиций. Как говорил товарищ Сталин, важно не как проголосовали, а как посчитали. Подсчет же объемов прямых и венчурных инвестиций в Великобритании идет агрегированно, а в других странах инвестиции в компании на стадии расширения считают отдельно. Кроме этого, нужно учесть, что сделки МВО учитывают в статистике по венчурному капиталу только британцы, другие страны их в венчурные инвестиции не включают. Вообще, лучше всего смотреть на статистику по Пендостану - там сектор наиболее развит + адекватный подсчет.

Дата: 2010-03-02
Автор статьи:

Уважаемый товарищ Директор! Рискну обратиться именно так, ведь нечасто сейчас встретишь людей, цитирующих "вождя и учителя" публично, хотя и анонимно. Все данные взяты из официального источника - сайта BVCA, так что все претензии - к ним. Если же у Вас есть время и желание написать более глубокую статью, сравнивающую яблоки с яблоками, а апельсины с апельсинами, этот сайт открыт для публикаций.

Дата: 2011-07-05
Доморецкий Владимир Владимиров:

ПРОШУ ПОМОЩИ ! В 1989г. в Банке идей СССР за № 4242 (In 1989 "Introduction" is officially brought in Соmputer Bank of ideas USSR. 129243. Moscow, street Yaroslavl, house 4,registration № 4242 Russia) было зарегистрировано "Вступление к трионной модели Вселенной" Доморецкого Владимира Владимировича и в ней ПЕРВАЯ В ИСТОРИИ ЧЕЛОВЕЧЕСТВА ФОРМУЛА ВСЕЛЕННОЙ. ПОТОМ ЛЮДИ ИЗОБРЕТУТ ДРУГИЕ ФОРМУЛЫ, НО ПЕРВОЙ ФОРМУЛОЙ,СТАВШЕЙ ИСТОРИЧЕСКИМ РАРИТЕТОМ, ОСТАНЕТСЯ НАВСЕГА ФОРМУЛА ДОМОРЕЦКОГО ВВ. (БВ). Вариант"Трионной модели"опубликован на www.24521.ru - ст.64 www.24521.ru - Меню сайта – Трионная, www.24521.ru - стр. В 2010г. НЕМЕЦКАЯ фирма "e-Veda" - Georg Haller издала об этом книгу: http://www.lulu.com/product/ebook/genesis-of-chronos/14699716 В 2011г. гос."РЭА"-Л.Л. Кирьянова, по российским и международным законам подтвердила авторское право Доморецкого В.В. на "Трионную модель" : http://blog.imhonet.ru/author/24521ru/post/3485512/ Для доработки и публикации "Трионной модели",чтобы оставить ее людям, мне нужна помощь вебпрограммистов, верстальщиков.., а я инв.2гр, пенсия 4 600р. ( 150 доллар) С уважением. www.24521.ru Доморецкий ВВ.

Дата: 2012-03-12
Алёна:

День добрый! Подскажите пожалуйста! Пишу диплом на тему “Венчурные фонды как международные финансовые институты”, в практической части нужны расчеты, предположительно это должно быть сравнение 3 или 4 фондов из разных стран (наприме РФ, Китай, Великобритания и США), какой метод можно использовать для сравнения ва данном случае, то есть по каким параметрам. И самое главное, где взять данные??? на иностранных сайтах либо платно, либо ничего нет. Какие у кого мысли?

Дата: 2012-03-12
Константин, автор:

Здравствуйте, Алена!
Спасибо за вопрос. Посмотрите сайт Британской ассоциации венчурных фондов www.bvca.co.uk, где должны быть данные ежегодного обзора результативности фондов-членов. Показатели - внутренняя норма доходности (IRR) и совокупный годовой доход. Что-то похожее есть и на сайте американской NVCA. Если не найдете, купите книгу Саймона Экланда “Ангелы, Драконы и Стервятники” (там есть кое-какие цифры). О российский фондах наверняка что-то можно найти в российской РАВИ. В Гонконге тоже есть ассоциация, но они плохо идут на контакт. Если будут еще вопросы - пишите, мой адрес указан в статье. Удачи!

Дата: 2016-09-05
rolex replica:

Chiara love [url=http://www.replicahause.me.uk]replica watches[/url] is this submariner type [url=http://www.rolexsreplicas.org.uk]rolex replica[/url] calendar watch, known as black Kelpie is, with the [url=http://www.bestukwatches.co.uk]replica watches uk[/url] classic diving table, the price more [url=http://www.web-farm.co.uk]rolex replica[/url] than yuan.

Дата: 2016-11-15
joeychen:

From Conia.net, luxury accessories supplier, commissioned by 2000, a spokesman for the Middle East, women and their shopping habits survey, said: “With the growing awareness of longchamp outlet fashion showcase their extravagant taste in women in the region, local women both young and old content only with the best trendsetting clothing and accessories this can not be the findings clear enough.” This finding it as with the Arab public figures and influential celebrity actress, Aseel Omran, recently launched its own range of luxury brand Handbags Ao no surprise. Ao is the exclusive line of Handbags first “celebrity approved” is provided in the Bay Area, and Aseel play themselves in the design and production of a very active role. As the price is not a factor, more and more women are choosing to buy luxury clothing, accessories and gadgets to satiate their need for high-quality, well-designed and exclusive products. Celebrities including Kim Kardashian, Paris Hilton and Taylor Swift is supporting a high proportion of women also admitted steering Instagram source products. The survey was good news for all women want a ‘pick me up’ or men who are undecided what special gift to buy their loved ones! Gucci hand in green blanket Challenge Program is pleased to introduce the creative director Frida Giannini designed a new iconic handbag line. With the introduction of the world’s first use was identified as “the destruction of the Amazon jungle zero” leather handbags series, this origin continue to practice its commitment to ecological awareness in Florence, Italy brand promise. Gucci green blanket challenge to support plans to launch a series of three exclusive Handbags conveys Gucci to design sustainable products to meet the modern needs of the responsibility of the mission. The introduction of products, but also to the United States Gucci Wildlife Conservation Union donated 50,000 euros to finance Brazilian leather promoting the use of cheap football shirts zero deforestation actions.

Дата: 2016-12-06
rolex replica:

The watch bezel uses a compass instead of a number, and replica watches the Super-LumiNova? green hourglass-coated minute hand arrow allows you to quickly identify the time and direction in the dark. Adventurers will replica watches uk love other extras such as the extended Velco leather strap, which makes it easy to wear the watch out of the mountaineering gear, or when you need to release your rolex replica hands on your backpack. In addition, 20 essential touch-screen functions for everyday use such as perpetual calendar, week and week numbers, two alarm clocks, dual time zones, weather forecasting with relative pressure, altimeter with altimeter, logging The compass, the azimuth replica rolex meter, the boat race function and the back light and so on, above these functions simply is specially designed for the outdoor adventure.

Дата: 2017-01-28
BaseJoomlaK2:

Hi there! Now we have good news for The brand new Xrumer 16 were being great base
Joomla K2 copes and performs with postings with no any mods!
You can see it listed here:
http://www.cedarconstruction.com/index.php?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=17753
http://www.betterbaitsystems.com/index.php?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=10820
http://www.costepetrai.com/index.php?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=266295
http://3trip.ru//component/k2/itemlist/user/1846-basejoomlak2.html
http://almerjantourism.com/index.php?option=com_k2&view=itemlist&task=user&id=79977

Дата: 2017-02-05
rolex replica:

A aboriginal glance at the Rolex table, annihilation else. Consumption appearance case simple, beeline curve of swiss replica watches the ordinary, individual chain, and even looks about cheap Five bean belt. Everything is not how. The a lot of fake rolex abhorrent is affairs chicken croaker do aquaculture upstart, all about all cutting Rolex, but not on 18K Gold and even 18K gold. But a awning on the wrist. In our words is a word: vulgar. I accept said afore the affair of customs, to this end aswell wrote Thousands of rolexreplicauk.co.uk words, not to acknowledgment here. So for Rolex, the all-inclusive majority of people’s aboriginal activity is negative.

Дата: 2017-02-09
RobRungugs:

Cialis 10 Mg Tadalafil Filmtabletten Buy Zithromax 500mg Vente Levitra Pharmacie Propecia Espanol Prix Amoxicillin 10 Order Zoloft Order Alli On Line Le Prix Du Viagra Pharmacie Best Price For Viagra Brand viagra Lasix Kaufen Amoxicillin And Urinary Tract Infections Xenical Acheter Ligne Kann Man Viagra Legal Kaufen Amoxicillin And Dental Infections Cheap Priligy Online On Line Dutasteride Medicine

Дата: 2017-03-04
Доморецкий:

.          ОБРАЩЕНИЕ К НЕМЕЦКОМУ НАРОДУ.

18.02.1944г за мужество в боях под Кенинсбергом мой отец Доморецкий В.М.,
Советский офицер был награжден орденом Красной Звезды №470268.
Через несколько месяцев он спас из горящего дома двух немецких детей и
обжег немного руку.
На него был написан донос и 08.10.1944г Доморецкий В.М. Приговором №34
был репрессирован по ст 58.
Я в 2 года стал сыном “врага народа” и прожил страшнейшую жизнь.
Все это документально изложил на www.12542.ru Русская версия
Теперь мне 75 лет, реабилиторван, инв 2гр, пенсия 8000р.или 120 евро.
В российских больницах меня грабят, избивают, калечат, наступала смерть...
Почитайте что со мной делали в больницах, это пострашнее любого Бухенвальда.
Обращения в прокуратуру, суды, Путину бесполезны.
Все документально изложено на www.12542.ru Русская версия.

Я обращаюсь к немцкому народу, чьих детей спасал мой отец и из-за чего
мне выпала страшнейшая доля, оказать мне медицинскую помощь.
Ваш ответ будет размещен на www.12542.ru Русская версия стр. 286 и
разослан в мировые СМИ.
И он покажет всему миру, надо ли спасать детей врагов или их надо
убивать, чтобы не пострадали свои дети.
И чтобы потом спасенные дети врагов своим отказом в помощи не помогли
преступной власти убить сына Солдата. Жить осталось совем немного...

А я люблю вас, люди...
.                          www.12542.ru

Дата: 2017-03-04
Доморецкий:

.          ОБРАЩЕНИЕ К НЕМЕЦКОМУ НАРОДУ.

18.02.1944г за мужество в боях под Кенинсбергом мой отец Доморецкий В.М.,
Советский офицер был награжден орденом Красной Звезды №470268.
Через несколько месяцев он спас из горящего дома двух немецких детей и
обжег немного руку.
На него был написан донос и 08.10.1944г Доморецкий В.М. Приговором №34
был репрессирован по ст 58.
Я в 2 года стал сыном “врага народа” и прожил страшнейшую жизнь.
Все это документально изложил на www.12542.ru Русская версия
Теперь мне 75 лет, реабилиторван, инв 2гр, пенсия 8000р.или 120 евро.
В российских больницах меня грабят, избивают, калечат, наступала смерть...
Почитайте что со мной делали в больницах, это пострашнее любого Бухенвальда.
Обращения в прокуратуру, суды, Путину бесполезны.
Все документально изложено на www.12542.ru Русская версия.

Я обращаюсь к немцкому народу, чьих детей спасал мой отец и из-за чего
мне выпала страшнейшая доля, оказать мне медицинскую помощь.
Ваш ответ будет размещен на www.12542.ru Русская версия стр. 286 и
разослан в мировые СМИ.
И он покажет всему миру, надо ли спасать детей врагов или их надо
убивать, чтобы не пострадали свои дети.
И чтобы потом спасенные дети врагов своим отказом в помощи не помогли
преступной власти убить сына Солдата. Жить осталось совем немного...

А я люблю вас, люди...
.                          www.12542.ru

Дата: 2017-03-16
weekup:

De Omega Speedmaster Lunar Dust deelt zijn 44,25-mm case en technische specificaties met de Omega Replica Speedmaster Dark Side of the Moon. De replica horloges nederland behuizing is gemaakt uit een massief blok van wit keramiek dat is behandeld met een plasmatechnologie. We hebben het niet over een oppervlaktelaag hier, maar een diepe behandeling die de gehele keramische tinten: als je de zaak in tweeën gesneden, zult u zien dat de grijze toon gaat helemaal door. Wat dat betekent is geen risico op fading kleuren of van het zien van sporen van wit na de replica horloges omega zaak is bekrast (iets dat waarschijnlijk toch nooit zal gebeuren, omdat keramiek is bijna krasbestendig). Op de foto hieronder ziet u de verschillende stappen van manufacturing.The kleur verkregen door middel van het proces is een metallic grijs, donkerder dan roestvrij staal of titanium, herinnert ons aan de kleur van een maan steen. Het verschil tussen de geheel zwart “donkere kant van de maan” en “Lunar Dust” is dat de draaiknop op laatstgenoemde bestaat uit een massief stuk platinum die fijne textuur en is een beetje iriserend. De bezel, kroon, pushers, achterdeksel en doorngesp op beide replica horloges rolex modellen zijn van keramiek. De wijzers en indexen, met de klassieke goedkope Omega Replica design, zijn zwart gekleurd en gedeponeerd bij Super-LumiNova. Zelfs de gegraveerde tachymeter op de ring is gevuld met Super-LumiNova.

Дата: 2017-04-10
udzo:

van de Cartier Replica [url=http://www.replicarolexonline.nl]imitatie horloges kopen[/url] stukken te passen, met elkaar verbonden en flexibel als horlogebandjes. “Ja, je bent altijd gaat om [url=http://www.imitatiehorlogesonline.nl]imitatie horloges rolex[/url] goudzoekers te krijgen”, haalt hij zijn schouders

Дата: 2017-05-24
Ирина Викторовна:

Здравствуйте, предлагаем Вам услуги комплексного продвижения вашего сайта, подробнее с нашими услугами Вы можете ознакомиться по ссылке http://www.anacron.ru/  Извините за беспокойство.

Дата: 2017-06-07
geomineral.ru:

Книга предлагает возможные сценарии развития глобальных рынков и их потенциальном влиянии на индустрию прямых и венчурных инвестиций.

Дата: 2017-06-21
kmznaaBlive:

low interest personal loans


personal loans

<a href="http://paydayourloansonline.com/">personal loans </a>

http://paydayourloansonline.com/ - best payday loans

cash advance america
#gagahshsnsnfbfhhw2333

Дата: 2017-08-05
d:

Another version, the Multiple Wallet in elegant Taiga Leather, is also ideal for cheap mulberry bags storing cash, cards, and receipts. The Zippy Coin Purse Vertical is the masculine version of the Zippy Coin purse for women, featuring a wide fake rolex watches zip closure for storing coins and cards.When it comes to the traditional yet trendy wallets, the James Wallet, as well as the Slender Wallet, are the most optimal options. Compact and practical, these wallets can fit cheap toms shoes in your front or back pocket with ease.

Дата: 2017-08-15
ChrisEScax:

Наша биржа автосервисных услуг хочет предложить новым заказчикам скидки на услуги по ремонту автомобиля до 50%. ремонт коробок передач. На нашем сайте любой желающий владелец авто сможет заказать дешёвые запчасти для своего авто, а также найти исполнителя для его ремонта и техобслуживание.
Автомастерам, которые хотят найти интересные и дорогие заказы на работу наш вебсайт позволит в короткое время найти заказ и заказчиков для дальнейшей работы. ремонт автоматических коробок.  Заказчики автоуслуг или ТО автомобилей могут в любой момент опубликовать заявку на необходимый ремонт с описанием всех условий и требований к исполнению заказа.
У нас на портале найти специалиста по ремонту очень легко, есть возможность обговорить все нюансы онлайн с помощью нашего форума. эвакуация автотранспорта. Открыв аккаунт вы сможете обговорить все детали заказа на услуги по ремонту конкретно с исполнителем (заказчиком), что позволит избежать каких-нибудь неприятных ситуаций в процессе ремонта. Подайте заявку или отыщите готовое предложение в магазине наших авторемонтных услуг.
С помощью нашего портала любой автолюбитель может продать или купить какую-нибудь запчасть, оставить заявку/заказ на услуги, найти отличного исполнителя авторемонтника и воспользоваться скидками на обслуживание своего авто.

Дата: 2017-08-18
ChrisEScax:

Наша биржа автосервисных услуг хочет предложить новым клиентам скидки на ремонт автомашины до 50%. ремонт рулевой рейки. У нас на вебсайте каждый желающий владелец авто сможет заказать недорогие запасные части для своего авто, а также отыскать исполнителя для его ремонта и техобслуживание.
Автомастерам, ищущим интересные и выгодные заказы на работу наш сайт даёт возможность в короткое время найти заказ и клиентов для дальнейшей ремонтной деятельности. ремонт коробки 2109.  Заказчики услуг по ремонту или обслуживанию автомобилей имеют возможность в любой момент опубликовать заявку на необходимый ремонт с перечислением всех условий и требований к исполнению работ.
У нас на сайте найти автомастера очень просто, имеется возможность обговорить все детали онлайн посредством нашего форума. ремонт легковых автомобилей. Открыв аккаунт вы сможете обсудить все подробности заказа на ремонт непосредственно с исполнителем (заказчиком), что даст возможность избежать каких-нибудь неприятных моментов в во время ремонта. Создайте заявку или отыщите готовое предложение на бирже наших авторемонтных услуг.
С помощью нашего ресурса любой автомобилист может продать или приобрести какую-нибудь запчасть, опубликовать заявку/заказ на выполнение услуг, найти отличного исполнителя авторемонтника и воспользоваться выгодными предложениями на обслуживание своего авто.

Дата: 2017-08-20
ChrisEScax:

Наша биржа автосервисных услуг предлагает новым клиентам скидки на услуги по ремонту автомашины до 50%. диагностика систем зажигания. У нас на ресурсе каждый зарегистрированный автолюбитель сможет приобрести нужные запасные части для своего авто, а также отыскать автомастера для его ремонта и ТО.
Автомастерам, которые хотят найти интересные и выгодные заказы на работу наш сайт даёт возможность в короткое время найти работу и клиентов для дальнейшей работы. прокладка на гбц пассат б3.  Заказчики услуг по ремонту или ТО автомобилей имеют возможность в любой момент оставить заявку на нужный ремонт с описанием всех условий и требований к выполнению работ.
У нас на вебсайте найти авторемонтника очень легко, есть возможность обсудить все детали онлайн с помощью нашего форума. ремонт автоматической коробки. Открыв свою страницу вы сможете обсудить все детали заказа на ремонт непосредственно с исполнителем (заказчиком), что даст возможность избежать каких-нибудь неприятных моментов в во время ремонта. Подайте заявку или отыщите готовое предложение на сайте наших автосервисных услуг.
С помощью нашего ресурса любой автомобилист может продать или купить какую либо запчасть, оставить заявку/заказ на выполнение услуг, найти отличного исполнителя авторемонтника и воспользоваться выгодными предложениями на обслуживание своего авто.

Наверх

Станьте нашим со-автором

Напишите свою статью

Свежие материалы

Дружба между мужчиной и женщиной. Просто друзья?

Погодная станция в подарок

Рецензия на книгу Евгении Письменной «Система Кудрина»

О чем следует знать перед приобретением черепахи

Сложности в воспитании ребенка

Что значит стать мамой

Административные статьи

О проекте

Рекламодателям

Правила сайта

Вакансии

Образцы отзывов

Наши авторы

Наши конкурсы

Для рекламодателей

Здесь может быть ваша реклама

Статистика

Всего заметок: 895

Комментариев: 143091

Ваш IP адрес:

        54.224.184.251 FW: 54.224.184.251

Популярное

Венчурные фонды Великобритании и возможности их привлечения в Россию

10 вопросов, на которые стоит ответить перед инвестированием

Почему малыш плачет у груди?

У вас глисты

Один ответ на 100 вопросов, или как купить билеты на самолет за 10 минут.

Последние комментарии

2017-08-22

JaimeShods

home viagra online church order… 

 Весь комментарий

2017-08-22

Lewibruse

where can buy viagra
     Весь комментарий

2017-08-22

Vasilybruse

low priced purchase viagra
    … 

 Весь комментарий

2017-08-22

ApokoaloFet

карточная игра зевака правила  Весь комментарий

SELECTORNEWS